Mentalne księgowanie i hedonistyczne kadrowanie oraz ich znaczenie dla opcji finansowych

Katarzyna Ziętek-Kwaśniewska

Katarzyna Ziętek-Kwaśniewska Katolicki Uniwersytet Lubelski Jana Pawła II, Wydział Nauk Społecznych

Słowa kluczowe: finanse behawioralne; kadrowanie; mentalne księgowanie; hedonistyczne kadrowanie; teoria perspektywy; opcja finansowa; strategia covered call

Abstrakt

The article presents selected categories of behavioral finance such as framing, mental accounting, or hedonic framing, and aims to determine their significance for financial decision making. Therefore, the article makes numerous references to certain phenomena (e.g. the equity premium puzzle or the dividend puzzle) and to conceptions born in the area of behavioral finance (e.g. the Behavioral Life-Cycle Hypothesis).

Due to the fact that the literature of the subject focuses on the stock market, the Author presents selected works which use the discussed categories of behavioral finance in the context of much less researched instruments, i.e. financial options. Special attention is given to the behavioral aspects of the covered call strategy.

Bibliografia

Barberis N., Thaler R.: A Survey of Behavioral Finance, w: Advances in Behavioral Finance, Vol. 2, red. Thaler R., Russell Sage Foundation, New York 2005, s. 1-78.

Cieślak A.: Behawioralna ekonomia finansowa. Modyfikacja paradygmatów funkcjonujących w nowoczesnej teorii finansów, „Materiały iStudia”, z. 165, NBP, Warszawa 2003.

Hoffmann A. O. I., Fischer E. T. S.: Behavioral Aspects of Covered Call Writing: An Empirical Investigation (May 25, 2010); http://ssrn.com/abstract=1615405 (5 czerwca 2010).

Kahneman D., Tversky A.: Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk, „Econometrica” 1979, Vol. 47, No. 2, s. 263-292.

Kahneman D., Tversky A.: Choices, Values, and Frames, „American Psychologist”, 1984, Vol. 39, No. 4, s. 341-350.

Lakonishok J., Lee I., Pearson N. D., Poteshman A. M.: Option Market Activity, „The Review of Financial Studies”, 2007, Vol. 20, No. 3, s. 813-857.

Mehra R., Prescott E.: The Equity Premium. A Puzzle, „Journal of Monetary Economics” 1985, Vol. 15, s. 145-161.

Rockenbach B.: The behavioral relevance of mental accounting for the pricing of financial options, „Journal of Economic Behavior & Organization”, 2004, Vol. 53, s.513-527.

Shefrin H., Beyond Greed and Fear. Understanding Behavioral Finance and the Psychology of Investing, Oxford University Press, New York 2007.

Shefrin H., Statman M., Behavioral Aspects of the Design and Marketing of Financial Products, „Financial Management”, 1993, Vol. 22, s.123-134.

Shefrin H., Statman M., Behavioral Portfolio Theory, „Journal of Financial and Quantitative Analysis” 2000, Vol. 35, No. 2, s. 127-151.

Shefrin H., Thaler R.: The Behavioral Life-Cycle Hypothesis, w: Thaler R., Quasi Rational Economics, Russell Sage Foundation, New York 1994, s. 91-126.

Szyszka A.: Wycena papierów wartościowych na rynku kapitałowym w świetle finansów behawioralnych, Prace Habilitacyjne 35, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 2007.

Thaler R.: Mental Accounting and Consumer Choice, „Marketing Science”, 1985, Vol. 4, No. 3, s. 199-214.

Thaler R.: Mental Accounting Matters, „Journal of Behavioral Decision Making”, 1999, Vol. 12, s. 183-206.

Thaler R., Johnson E.: Gambling with the House Money and Trying to Break Even: The Effects of Prior Outcomes on Risky Choice, „Management Science”, 1990, Vol.36, No. 6, s. 643-660.

Tversky A., Kahneman D.: The Framing of Decisions and the Psychology of Choice, „Science”, New Series, 1981, Vol. 211, No. 4481, s. 453-458.

Tversky A., Kahneman D.: Rational Choice and the Framing of Decisions, „Journal of Business”, 1986, Vol. 59, No. 4, s. S251-S278.

Tversky A., Kahneman D.: Advances in Prospect Theory: Cumulative Representation of Uncertainty, „Journal of Risk and Uncertainty”, 1992, Vol. 5, s.297-323.

Zielonka P.: Behawioralne aspekty inwestowania na rynku papierów wartościowych, CeDeWu, Warszawa 2006.